Market Analysis
Harga Emas Menguat Tajam, Inflasi AS Jadi Pendorong Utama
Tarif, The Fed, dan Iran: Pasar Global Masuk Mode Hati-Hati
Pasar saham AS menguat dipimpin saham teknologi setelah Mahkamah Agung membatalkan tarif global Trump, meski ketidakpastian kembali muncul karena rencana tarif baru 10–15% yang detailnya belum jelas. Dolar AS melemah, pasar Asia bergerak hati-hati, dan harga minyak turun menjelang pembicaraan nuklir AS–Iran. Situasi ini menambah dilema bagi The Fed dalam menentukan waktu pemangkasan suku bunga, sementara investor global tetap waspada terhadap arah kebijakan perdagangan dan geopolitik.
Calendar:
Harga emas (XAU/USD) sedikit naik mendekati $5.095 pada sesi awal Asia, Senin. Logam mulia ini melanjutkan reli di tengah ancaman tarif Presiden AS Donald Trump dan ketidakpastian, yang mendorong aliran dana ke aset safe-haven.
Mahkamah Agung AS membatalkan tarif Trump sebagai ilegal pada hari Jumat. Dalam beberapa jam, Presiden AS menggunakan Pasal 122 Undang-Undang Perdagangan tahun 1974 untuk pertama-tama memberlakukan tarif impor global sebesar 10% sebelum meningkatkannya menjadi 15%. Ia menyatakan semua tarif keamanan nasional berdasarkan Pasal 232 dan tarif Pasal 301 yang ada berlaku penuh. Risiko perang dagang Trump dan ketidakpastian dapat mendorong aset safe-haven tradisional seperti emas dalam jangka pendek.
Di sisi lain, harapan akan negosiasi antara Amerika Serikat dan Iran mungkin membatasi kenaikan harga emas. Menteri Luar Negeri Oman mengatakan pada hari Minggu bahwa putaran pembicaraan selanjutnya antara AS dan Iran akan berlangsung pada hari Kamis di Jenewa.
Trump memperingatkan pada hari Jumat bahwa serangan terbatas terhadap Iran mungkin terjadi, bahkan ketika para pejabat Iran pada saat itu mengatakan Teheran mengharapkan untuk memiliki kesepakatan potensial yang siap dalam beberapa hari mendatang.
Ke depan, data Indeks Harga Produsen (PPI) AS akan menjadi sorotan utama pada hari Jumat. Laporan ini mungkin memberikan beberapa petunjuk tentang keputusan suku bunga Federal Reserve (Fed) AS.
Data ekonomi AS yang tangguh dan risalah rapat Federal Reserve yang cenderung hawkish yang dirilis awal pekan ini telah mendorong para pedagang untuk mengurangi ekspektasi penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Meskipun demikian, pasar masih mengantisipasi bahwa Fed dapat menurunkan biaya pinjaman dua kali tahun ini.
Data PCE inti terbaru semakin memperkuat pandangan bahwa Fed mungkin akan mempertahankan suku bunga tetap stabil dalam beberapa bulan mendatang. PCE inti naik 0,4% MoM pada bulan Desember, meningkat dari 0,2% dan melampaui perkiraan 0,3%, sementara tingkat tahunan meningkat menjadi 3,0% dari 2,8%. Yang mengejutkan, perkiraan awal PDB AS kuartal ke-4 jauh lebih lemah dari yang diharapkan. Ekonomi AS tumbuh pada laju tahunan 1,4% pada kuartal ke-4 tahun 2025, turun tajam dari tingkat pertumbuhan yang kuat sebesar 4,4% pada kuartal ke-3 dan jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 3,0%.
Harga minyak turun 1% pada hari Senin karena AS dan Iran menuju putaran ketiga pembicaraan nuklir, meredakan kekhawatiran tentang potensi konflik, sementara Presiden Donald Trump menciptakan ketidakpastian bagi pertumbuhan global dan permintaan bahan bakar dengan putaran baru kenaikan tarif.
Harga minyak mentah berjangka West Texas Intermediate AS berada di $65,74 per barel, turun 74 sen, atau 1,11%. Stok minyak mentah di pusat pengiriman Cushing, Oklahoma, turun 1,1 juta barel, kata EIA.
Trump mengatakan pada hari Sabtu bahwa ia akan menaikkan tarif sementara dari 10% menjadi 15% pada impor AS dari semua negara, tingkat maksimum yang diizinkan berdasarkan hukum, setelah Mahkamah Agung AS membatalkan program tarif sebelumnya.
Berita tarif selama akhir pekan telah mengakibatkan beberapa arus penghindaran risiko pagi ini, yang dapat dilihat pada harga emas dan berjangka ekuitas AS dan ini membebani harga minyak mentah. Harga minyak mentah berjangka AS dan Brent sama-sama melonjak setelah data menunjukkan penurunan mengejutkan dalam stok minyak mentah AS. Terakhir kali diperdagangkan naik sekitar 2%.
Dukungan untuk harga minyak datang dari laporan EIA yang sangat optimis, yang menunjukkan penarikan besar-besaran di semua sektor dan permintaan minyak AS yang lebih kuat. Total pasokan produk, sebagai indikator permintaan, naik sebesar 540.000 barel per hari menjadi 21,65 juta barel per hari.
Keputusan tarif mengimbangi kekhawatiran yang meningkat tentang konflik militer antara AS dan Iran, yang mendorong harga WTI naik lebih dari 5% minggu lalu. Pengolahan minyak mentah di kilang meningkat sebesar 77.000 barel per hari minggu lalu, kata EIA. Tingkat pemanfaatan kilang meningkat sebesar 1,6 poin persentase dalam seminggu menjadi 91%, tingkat tertinggi dalam sebulan.
Stok bensin AS turun 3,2 juta barel dalam seminggu menjadi 255,8 juta barel, kata EIA, dibandingkan dengan ekspektasi analis dalam jajak pendapat Reuters yang memperkirakan penurunan 284.000 barel. Kontrak berjangka bensin AS memperpanjang kenaikan setelah data menunjukkan penurunan stok bensin yang lebih besar dari perkiraan, terakhir naik sekitar 1,8%. Permintaan bensin naik 449.000 barel per hari menjadi 8,75 juta barel per hari.
Permintaan bensin meningkat karena orang-orang mengeluarkan mobil mereka dari salju dan mulai mengendarainya lagi, sementara stok distilat turun karena permintaan diesel dan cuaca dingin yang terus berlanjut.
Pasangan mata uang USD/JPY menarik beberapa penjual ke sekitar 154,35 selama awal perdagangan sesi Asia pada hari Senin. Dolar AS (USD) melemah terhadap Yen Jepang (JPY) di tengah ketidakpastian tarif. Laporan Indeks Harga Produsen (IHP) AS untuk bulan Januari akan menjadi sorotan pada hari Jumat nanti.
Ketidakpastian tarif berlanjut setelah Presiden AS, Donald Trump, menyerang Mahkamah Agung AS karena membatalkan penggunaan kekuasaan daruratnya untuk memberlakukan tarif timbal balik. Pada hari Sabtu, Trump menyatakan bahwa ia akan meningkatkan tarif global dari 10% menjadi 15% untuk mempertahankan kebijakan perdagangan perlindungan dan memulai beberapa penyelidikan lainnya.
Di sisi lain, Indeks Harga Konsumen (IHK) Nasional Jepang bulan Januari naik 1,5% YoY, dibandingkan dengan 2,1% di bulan Desember. Angka ini mencatat level terendah sejak Maret 2022. Inflasi inti baru-baru ini mencapai level terendah dua tahun 2% di bulan Januari, sesuai dengan target Bank of Japan (BoJ). Laporan inflasi yang lebih lemah telah meredakan ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ dalam waktu dekat. Hal ini, pada gilirannya, dapat membebani JPY dan membatasi penurunan pasangan mata uang ini.
Setelah kemenangan Perdana Menteri Sanae Takaichi dalam pemilu sela, para pedagang akan memantau dengan cermat rencana belanja fiskal yang potensial. Perdana Menteri Jepang, Sanae Takaichi, mengatakan pada hari Jumat bahwa belanja yang diperlukan akan dibiayai sebisa mungkin melalui anggaran awal. Ia lebih lanjut menyatakan bahwa ia akan secara bertahap menurunkan rasio utang terhadap PDB dan memulihkan keberlanjutan fiskal.
Pasangan mata uang EUR/USD terlihat membangun pemulihan akhir Jumat dari wilayah 1,1750-1,1740, atau terendah hampir sebulan, dan mendapatkan beberapa traksi positif lanjutan di awal minggu baru. Momentum ini mengangkat harga spot ke area 1,1835 selama perdagangan sesi Asia dan didukung oleh Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah.
Meski mengalami kemunduran hukum, Presiden AS, Donald Trump, menunjukkan bahwa agenda perdagangannya tetap utuh dan bergerak cepat untuk mengumumkan kerangka tarif baru sebesar 15%.
Mahkamah Agung pada hari Jumat memutuskan bahwa Trump tidak memiliki wewenang untuk memberlakukan tarif timbal balik yang luas di bawah Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (International Emergency Economic Powers Act/IEEPA). Namun, penerapan tarif yang cepat memicu kekhawatiran terhadap potensi dampak ekonomi dari meningkatnya ketegangan perdagangan.
Selain itu, laporan PDB AS yang lemah menutupi data inflasi AS yang tinggi dan menarik USD menjauh dari level tertinggi empat minggu, bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang EUR/USD untuk dua hari berturut-turut.
Estimasi pertama PDB kuartal keempat menunjukkan bahwa ekonomi AS melambat secara dramatis di akhir 2025, sebagian karena penutupan pemerintah yang berlangsung lama. Pada basis tahunan, pertumbuhan PDB melambat tajam menjadi 1,4% selama periode Oktober-Desember dari 4,4% di kuartal ketiga dan meleset dari ekspektasi pasar dengan selisih yang besar.
Sementara itu, Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) Inti AS naik 0,4% MoM pada bulan Januari dan tingkat tahunan naik menjadi 3,0%, menandai angka tertinggi sejak November 2023. Hal ini, pada gilirannya, dapat memungkinkan The Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan kebijakan berikutnya di bulan Maret.
Meski demikian, para trader masih memprakirakan kemungkinan yang lebih besar bahwa bank sentral AS akan menurunkan biaya pinjaman pada bulan Juni dan setidaknya dua pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada tahun 2026. Ini semakin melemahkan USD dan mendukung pasangan mata uang EUR/USD.
Namun, ketidakpastian mengenai masa jabatan Presiden Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), Christine Lagarde, bersama dengan kekhawatiran perang dagang, dapat bertindak sebagai hambatan bagi mata uang bersama. Faktanya, kepala perdagangan Parlemen Eropa menyatakan bahwa Uni Eropa (UE) akan mengusulkan untuk membekukan proses ratifikasi kesepakatan perdagangan dengan AS sampai mereka menerima perincian dari pemerintahan Trump tentang kebijakan perdagangannya.
Mahkamah Agung AS, yang mayoritasnya konservatif, memutuskan 6-3 menentang tarif global Trump, yang diberlakukan tahun lalu berdasarkan undang-undang federal yang dimaksudkan untuk keadaan darurat nasional.
Trump menyebut putusan itu sebagai "aib" dan mengatakan dia akan mengenakan tarif global 10% selama 150 hari berdasarkan Pasal 122 Undang-Undang Perdagangan tahun 1974 untuk menggantikan bea darurat yang dibatalkan oleh Mahkamah Agung.
Investor merasa lega karena tarif global yang baru diumumkan Trump tidak lebih tinggi. Beberapa perusahaan Wall Street yang paling berharga dan banyak dimiliki sahamnya mengalami kenaikan, termasuk kenaikan 3,7% di Alphabet (induk perusahaan Google), peningkatan 2,6% di Amazon, dan kenaikan 1,5% di Apple.
Saham produsen mainan AS Hasbro, pengecer furnitur online Wayfair, pemilik Pottery Barn Williams-Sonoma, dan pengecer furnitur mewah RH semuanya terkena dampak tarif - naik antara 0,5% dan 2,3%.
Ribuan perusahaan di seluruh dunia telah mengajukan gugatan yang menantang tarif besar-besaran Trump dan meminta pengembalian dana atas bea yang telah mereka bayarkan. Ada risiko lebih dari $175 miliar dalam penerimaan tarif AS perlu dikembalikan, menurut ekonom Penn-Wharton Budget Model.
Mulailah trading sekarang di Dupoin #One-Stop Trading Platform! Download aplikasinya untuk mendapatkan update terbaru seputar dunia trading dan investasi. Dan jangan lupa untuk selalu membagikan konten ini ke sesama trader lainnya. Semoga bermanfaat!
DISCLAIMER ON
Perdagangan Derivatif melibatkan risiko yang signifikan dan dapat mengakibatkan hilangnya modal yang Anda transaksikan. Anda dianjurkan untuk membaca dan mempelajari dengan seksama legalitas perusahaan, produk dan aturan perdagangan sebelum memutuskan untuk memasukkan uang Anda ke dalam investasi. Bertanggung jawab dan akuntabel dalam perdagangan Anda.
KEBIJAKAN PRIVASI
PT. Dupoin Futures Indonesia memerlukan informasi pribadi bagi mereka yang mendaftar pada website Dupoin untuk keperluan internal. PT. Dupoin Futures Indonesia dan karyawan wajib menjaga kerahasiaan informasi klien dan dilarang untuk dibagikan kepada pihak ketiga. Namun jika diwajibkan oleh undang-undang PT. Dupoin Futures Indonesia dapat memberikan informasi tersebut kepada otoritas publik.
PERINGATAN RISIKO PADA PERDAGANGAN
Transaksi melalui margin merupakan produk yang menggunakan mekanisme leverage, memiliki resiko yang tinggi dan tidak dapat dipungkiri cocok untuk semua investor. TIDAK ADA JAMINAN KEUNTUNGAN atas investasi Anda dan karena itu berhati-hatilah terhadap mereka yang memberikan jaminan keuntungan dalam perdagangan. Anda disarankan untuk tidak menggunakan dana tersebut jika tidak siap menderita kerugian. Sebelum memutuskan untuk trading, pastikan Anda memahami risiko yang terjadi dan juga mempertimbangkan pengalaman Anda.
