Market Analysis
Risiko Ekonomi-Geopolitik, Bursa Saham Asia Siap Dibuka Hati-hati
Bloomberg, Bursa saham Asia mungkin akan kesulitan menentukan arah saat perdagangan dibuka pada Kamis (26/6/2025), mengikuti sesi datar Wall Street, di mana para pelaku pasar menilai risiko ekonomi dan geopolitik terus membara.
Kontrak berjangka indeks saham Hong Kong dan Australia turun, sedangkan Jepang relatif stabil. Kontrak berjangka saham AS dibuka datar pada perdagangan Asia setelah S&P 500 berakhir tanpa perubahan pada Rabu.
Nasdaq 100 naik 0,2%, didorong oleh rekor tertinggi saham Nvidia Corp. Saham Micron Technology Inc naik setelah pasar tutup menyusul proyeksi yang optimis.
Treasury jangka pendek menguat, menurunkan imbal hasil dua tahun sebesar empat basis poin, sedangkan obligasi pemerintah AS jangka panjang secara umum tidak berubah. Dolar AS melemah hingga diperdagangkan mendekati level terendah tiga tahun pada Rabu. Harga minyak mempertahankan kenaikan setelah penurunan dua hari terbesar sejak 2022.
Pergerakan tersebut mencerminkan ketidakpastian di kalangan investor yang bergulat dengan gencatan senjata yang tidak stabil di Timur Tengah dan dampak inflasi akibat tarif AS.
Meski harga stabil, pasar minyak masih bergejolak, di mana Rusia terbuka untuk menaikkan produksi lagi pada pertemuan OPEC+ berikutnya, dan pernyataan Presiden AS Donald Trump tentang sanksi Iran menimbulkan kekhawatiran.
Gubernur Federal Reserve (The Fed) Jerome Powell mengatakan bank sentral AS kesulitan menilai dampak tarif terhadap harga konsumen. Dalam kesaksiannya di Senat setelah pejabat The Fed menahan suku bunga pekan lalu, Powell menyebut dampak inflasi dari pungutan tersebut "sangat sulit diprediksi."
"Jika bukan karena ketidakpastian yang ditimbulkan dari perubahan kebijakan perdagangan, The Fed mungkin bisa memangkas suku bunga musim panas ini," kata Carol Schleif dari BMO Private Wealth.
"Penangguhan pemotongan suku bunga disebabkan oleh tarif, dan tidak selalu mencerminkan kemajuan ekonomi. Kami memperkirakan satu hingga dua pemangkasan pada 2025, kemungkinan besar dimulai pada September."
Trump mengatakan AS akan mengadakan pertemuan dengan Iran pekan depan, tetapi meragukan perlunya perjanjian diplomatik mengenai program nuklir negara tersebut, dengan menyinggung kerusakan akibat serangan udara AS terhadap fasilitas-fasilitas penting Iran.
Pernyataan tersebut disampaikan pada hari kedua gencatan senjata antara Israel dan Iran, yang mengakhiri konflik 12 hari yang mengancam akan meluas menjadi perang regional dan mengganggu pasar energi.
"Pasar memperkirakan konflik terburuk Iran/Israel sudah berlalu," kata Schleif. "Tarif, perdagangan, pajak, inflasi, lapangan kerja, dan suku bunga memiliki pengaruh yang jauh lebih besar terhadap saham saat ini."
Di Asia, bank sentral de facto Hong Kong membeli dolar lokal pada Kamis guna menopangnya, sebagai upaya untuk mempertahankan patokan mata uang kota tersebut terhadap dolar AS.
Harga emas sedikit berubah pada Kamis pagi setelah naik 0,3% pada Rabu. Bitcoin relatif stabil di sekitar US$107.500.
Meski terjadi gejolak dalam beberapa pekan terakhir, S&P 500 hampir mencapai rekor tertingginya, sementara indeks saham global mencapai puncak baru pada Rabu. Bagi sebagian orang, kenaikan ini mulai melampaui valuasi dan kelipatannya mulai terlihat berlebihan.
"Tidak ada pergerakan pasar dalam garis lurus," kata Matt Maley di Miller Tabak. "Pemikiran bahwa pasar mungkin harus beristirahat sejenak bukanlah sesuatu yang akan menimbulkan kegelisahan serius di pasar itu sendiri."
Sementara itu, para ahli strategi JPMorgan Chase & Co menegaskan kembali pandangannya bahwa pasar saham AS berada di jalur yang tepat untuk mencetak rekor baru tahun ini karena ekonomi dan konsumen tetap tangguh, meski ada ketidakpastian kebijakan.
Tanpa adanya guncangan politik atau kebijakan, "kami percaya jalur paling mudah menuju rekor baru akan didukung oleh fundamental yang kuat yang dipimpin oleh teknologi/kecerdasan buatan, permintaan yang stabil dari strategi sistematis, dan aliran dana dari investor aktif saat pasar sedang turun," tulis para analis yang dipimpin oleh Dubravko Lakos-Bujas.
