Para investor Tiongkok menantikan arahan kebijakan lebih lanjut dari badan perencanaan ekonomi utama Tiongkok pada hari Selasa, saat pasar daratan kembali dari liburan selama seminggu.  

Sebuah panel pejabat senior dari Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional, termasuk ketua Zheng Shanjie, akan memberikan pengarahan kepada wartawan tentang penerapan kebijakan stimulus pada konferensi pers pada hari Selasa pukul 10 pagi waktu setempat, menurut pemberitahuan dari Dewan Negara pada hari Minggu . 

Para ekonom dan pedagang tengah mencermati langkah-langkah kebijakan tambahan karena Beijing telah mengisyaratkan urgensi untuk mengembalikan perekonomiannya ke jalur yang tepat guna mencapai target pertumbuhan tahunan “sekitar 5%.” 

Sebelum libur selama seminggu, pihak berwenang meluncurkan serangkaian kebijakan stimulus, termasuk pemotongan suku bunga, penurunan persyaratan cadangan kas di bank, aturan pembelian properti yang lebih longgar, dan dukungan likuiditas untuk pasar saham.

Indeks utama Tiongkok melonjak lebih dari 25% karena investor bersorak atas serangkaian langkah stimulus . Minggu lalu, indeks saham unggulan CSI 300 Tiongkok memperpanjang kenaikan sembilan hari berturut-turut, melonjak lebih dari 8% pada hari Senin , sebelum pasar tutup untuk liburan selama seminggu. Namun, saham Hong Kong dibuka kembali pada hari Rabu minggu lalu dan diperdagangkan di atas 23.000 pada hari Senin untuk pertama kalinya sejak 2022.

Kontrak berjangka yang terkait dengan MSCI China A50 Connect Index, yang melacak 50 saham berkapitalisasi besar di pasar saham A, telah melonjak hampir 15% sejak 30 September, menjadi 2.536,6 pada pukul 14.30 pada hari Senin. Kontrak berjangka SGX FTSE China A50 Index juga melonjak 12,7% menjadi 15.672 selama periode liburan yang sama.

Sejak Beijing berjanji untuk meningkatkan belanja fiskal pada tanggal 26 September, pasar telah menunggu hal-hal spesifik, kata Erica Tay, direktur penelitian makro di Maybank Investment Banking Group, “penting bagi NDRC untuk memberikan informasi yang lebih rinci.” 

Kementerian Keuangan tidak berpartisipasi dalam konferensi pers hari Selasa dan belum mengumumkan kebijakan utama untuk mendukung pertumbuhan, meskipun ada laporan mengenai rencana tersebut . Sekarang pemerintah perlu menambahkan stimulus fiskal untuk mempertahankan momentum reli, kata Shaun Rein, pendiri dan direktur pelaksana China Market Research Group. Rein mengatakan hal utama yang harus diperhatikan dalam pertemuan hari Selasa adalah apakah langkah-langkah baru tersebut menargetkan ekonomi riil.

Dalam jangka waktu yang sangat dekat, optimisme mungkin akan terus berlanjut “meskipun dengan kecepatan yang tidak terlalu tinggi,” kata Lynn Song, kepala ekonom Tiongkok Raya di ING, yang menyarankan agar para pembuat kebijakan dapat terus maju dengan kebijakan yang lebih mendukung untuk “memanfaatkan momentum positif yang muncul dari jeda yang panjang.” 

Namun momentum reli bergantung pada implementasi aktual kebijakan yang diumumkan sebelumnya dan “seberapa cepat dan agresif” pembuat kebijakan mengeluarkan langkah-langkah dukungan lanjutan untuk meningkatkan keyakinan konsumen dan aktivitas ekonomi, kata Song.

“Jika salah satu dari hal ini tidak terpenuhi, optimisme bisa pudar,” katanya.

Saham A telah bergerak ke arah batas atas “kisaran yang relatif wajar” dan diperdagangkan di atas level valuasi historis, kata Song. Saham A mengacu pada saham yang terdaftar di bursa saham di Shanghai atau Shenzhen.

Ruang bagi pasar untuk terus menguat “semakin menyempit,” kata Gary Ng, ekonom senior di Natixis, “sekarang tergantung pada perbaikan riil dalam perekonomian untuk membenarkan valuasi.”

Ia memperkirakan NDRC akan mengumumkan jumlah pasti kebijakan fiskal tambahan pada hari Selasa, dengan fokus pada real estat dan konsumsi. 

Harapan yang tak terkendali