Market Analysis
Jelang Tutup Tahun Yen Stabil, Saham AS Cetak Rekor dan Emas Bersinar
Yen Jepang mencoba bangkit seiring meningkatnya spekulasi kenaikan suku bunga BOJ dan potensi intervensi pemerintah, meski sentimen terhadap mata uang Jepang masih rapuh. Euro menguat berkat optimisme negosiasi damai Ukraina, sementara pasar global menanti risalah The Fed untuk petunjuk arah pemangkasan suku bunga berikutnya. Saham AS tetap mencetak rekor menjelang akhir tahun, didukung optimisme ekonomi, sementara emas dan perak melonjak ke level tertinggi sepanjang masa. Di Asia, Hong Kong menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi 2025, sementara harga minyak masih bergerak hati-hati di tengah isu geopolitik dan potensi kelebihan pasokan.
Calendar:
Emas (XAU/USD) terkoreksi di sekitar $4.470 selama sesi Asia pada hari Senin. Reli bersejarah emas batangan tahun ini sungguh luar biasa, dengan harga naik lebih dari 70% sejak awal tahun, menempatkan emas pada jalur untuk kinerja tahunan terkuatnya sejak 1979. Reli ini didorong oleh permintaan aset aman yang kuat di tengah risiko geopolitik dan ketidakpastian ekonomi yang terus-menerus, serta arus institusional dan investasi yang kuat.
Pendorong utama lainnya di balik kenaikan bersejarah emas adalah pelemahan luas Dolar AS (USD), yang didorong oleh retorika perdagangan proteksionis Presiden AS Donald Trump dan pelonggaran kebijakan moneter oleh Federal Reserve (Fed).
Fed memberikan pemotongan suku bunga kumulatif sebesar 75 basis poin (bps) pada tahun 2025. Pasar juga memperkirakan dua pemotongan suku bunga tambahan tahun depan. Lingkungan ini terus mendukung permintaan logam mulia karena suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas.
Ke depan, emas mungkin akan terkonsolidasi dalam waktu dekat, karena kurangnya katalis pasar baru dan aksi ambil untung lebih lanjut menjelang akhir tahun dapat memberikan tekanan ke bawah pada harga. Meskipun demikian, tren kenaikan yang lebih luas tetap utuh, menunjukkan bahwa reli kemungkinan akan berlanjut hingga tahun 2026.
Pasar mencerna kumpulan data ekonomi utama terakhir menjelang periode liburan. Klaim Pengangguran Awal turun menjadi 214 ribu dari 224 ribu pada minggu sebelumnya, di bawah perkiraan pasar sebesar 223 ribu. Sementara itu, Klaim Pengangguran Berkelanjutan naik menjadi 1,923 juta, naik dari 1,885 juta pada minggu sebelumnya, sementara rata-rata empat minggu Klaim Awal sedikit turun menjadi 216,75 ribu dari 217,5 ribu.
Pada hari Selasa, Biro Analisis Ekonomi AS merilis perkiraan awal Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal ketiga, yang telah tertunda karena penutupan pemerintah baru-baru ini. Laporan tersebut menunjukkan ekonomi AS tumbuh pada laju tahunan sebesar 4,3% pada kuartal ketiga, mengalahkan perkiraan sebelumnya sebesar 3,8% dan ekspektasi pasar sebesar 3,3%.
Harga minyak naik pada perdagangan awal Asia pada hari Senin karena investor mempertimbangkan ketegangan di Timur Tengah yang dapat mengganggu pasokan, sementara hambatan utama masih ada dalam pembicaraan perdamaian Rusia-Ukraina.
Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS naik 54 sen atau 0,95% menjadi $57,28.
Harga patokan WTI turun lebih dari 2% pada hari Jumat karena investor mempertimbangkan kemungkinan kelebihan pasokan global dan kemungkinan kesepakatan perdamaian Ukraina menjelang pembicaraan akhir pekan antara Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy dan Presiden AS Donald Trump.
Alasan utama kenaikan harga adalah karena ketegangan geopolitik tetap tinggi, karena Rusia dan Ukraina terus saling menyerang infrastruktur energi masing-masing selama akhir pekan.
Timur Tengah juga tidak stabil baru-baru ini, dengan serangan udara Saudi di Yaman dan Iran mengatakan negara itu berada dalam 'perang skala penuh' dengan AS, Eropa, dan Israel. Ini mungkin yang mendorong kekhawatiran pasar tentang potensi gangguan pasokan.
Presiden AS Donald Trump mengatakan pada hari Minggu bahwa ia dan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy "semakin dekat, mungkin sangat dekat" dengan kesepakatan untuk mengakhiri perang di Ukraina, meskipun kedua pemimpin mengakui bahwa beberapa detail yang paling pelik masih belum terselesaikan.
Kedua pemimpin berbicara pada konferensi pers bersama pada Minggu sore setelah bertemu di resor Mar-a-Lago milik Trump di Florida. Trump mengatakan akan jelas "dalam beberapa minggu" apakah negosiasi untuk mengakhiri perang akan berhasil.
Pembicaraan perdamaian berjalan positif. Namun, tidak ada terobosan, dan hambatan signifikan tetap ada berupa kendali teritorial wilayah Donbas.
Harga minyak mentah diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran $55-$60 dengan memperhatikan juga tindakan penegakan hukum AS terhadap pengiriman minyak Venezuela dan dampak dari serangan militer AS terhadap target ISIS di Nigeria, yang memproduksi sekitar 1,5 juta barel per hari. Investor mengamati perkembangan dalam proses perdamaian Rusia-Ukraina dan kemungkinan dampaknya terhadap harga minyak di masa depan, karena kesepakatan perdamaian dapat menyebabkan pencabutan sanksi internasional terhadap sektor minyak Rusia.
USD/JPY kehilangan kekuatan setelah mencatatkan kenaikan moderat di sesi sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 156,20 selama perdagangan sesi Asia pada hari Senin. Pasangan mata uang ini melemah setelah Ringkasan Opini Bank of Japan (BoJ) dari pertemuan kebijakan bulan Desember memperkuat ekspektasi pengetatan berlanjut pada tahun 2026, mendukung stabilisasi Yen Jepang (JPY), mempertahankan tekanan ke atas pada imbal hasil JGB, dan mengurangi risiko perubahan kebijakan yang mendadak.
Ringkasan BoJ menunjukkan satu anggota berargumen bahwa suku bunga harus naik secara stabil untuk menghindari tertinggal. Anggota lain mencatat bahwa suku bunga kebijakan riil Jepang adalah yang terendah secara global, mendukung kenaikan mengingat risiko inflasi yang dipicu oleh valas. Satu anggota mengatakan stimulus pemerintah dapat mendukung pertumbuhan selama satu hingga dua tahun ke depan, sementara anggota lain memprakirakan upah riil akan menjadi positif pada semester pertama tahun depan.
Pasangan mata uang USD/JPY juga kesulitan saat Dolar AS (USD) menghadapi tantangan di tengah ekspektasi yang terus berlanjut pada dua penurunan suku bunga lagi oleh Federal Reserve (The Fed) pada tahun 2026. Para trader kemungkinan akan fokus pada Risalah Rapat Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) bulan Desember yang akan dirilis pada hari Selasa, yang mungkin memberikan wawasan tentang perdebatan kebijakan internal yang membentuk prospek The Fed untuk tahun 2026.
Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada pertemuan bulan Desember, membawa kisaran target menjadi 3,50%–3,75%. The Fed memberikan total 75 bp pemotongan suku bunga pada tahun 2025 di tengah pasar tenaga kerja yang mendingin dan inflasi yang masih tinggi.
CME FedWatch tool menunjukkan probabilitas 81,7% bahwa suku bunga akan dipertahankan pada pertemuan The Fed bulan Januari, naik dari 77,9% seminggu sebelumnya. Sementara itu, kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin telah turun menjadi 18,3% dari 22,1% seminggu yang lalu.
Pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan di wilayah positif di sekitar 1,1775 selama awal perdagangan sesi Asia pada hari Senin. Prospek pemangkasan suku bunga Federal Reserve AS (The Fed) pada tahun 2026 membebani Dolar AS (USD) terhadap Euro (EUR). Pasar bersiap untuk menghadapi Presiden AS, Donald Trump, yang akan mencalonkan ketua The Fed untuk menggantikan Jerome Powell, yang masa jabatannya berakhir pada bulan Mei. Kemudian pada hari Senin, laporan Penjualan Rumah Tertunda AS untuk bulan November akan dirilis.
Bank sentral AS memangkas suku bunga federal fund sebesar 25 basis poin (bp) pada pertemuan kebijakan bulan Desember, membawa kisaran target menjadi 3,50%-3,75%. The Fed telah melakukan pemangkasan suku bunga kumulatif sebesar 75 bp pada tahun 2025 di tengah pasar tenaga kerja yang mendingin dan inflasi yang sedikit meningkat. Pasar juga memprakirakan dua pemangkasan suku bunga tambahan tahun depan, yang dapat menyeret Greenback dan menciptakan pendorong bagi pasangan mata uang utama.
Kemungkinan bahwa ketua The Fed baru yang menggantikan Jerome Powell dapat mempertimbangkan untuk memangkas suku bunga tahun depan mungkin berkontribusi pada penurunan USD. Trump mengatakan bahwa ia memprakirakan ketua The Fed berikutnya akan menjaga suku bunga tetap rendah dan tidak pernah "berbeda pendapat" dengannya.
Di seberang lautan, Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) mempertahankan suku bunga stabil sebelumnya bulan ini dan mengisyaratkan bahwa kemungkinan akan tetap demikian untuk beberapa waktu. Presiden ECB, Christine Lagarde, mencatat bahwa bank sentral tidak dapat memberikan panduan ke depan tentang langkah suku bunga di masa depan karena ketidakpastian yang tinggi, menekankan pendekatan yang bergantung pada data, pertemuan demi pertemuan.
Pasar uang telah memprakirakan pemangkasan suku bunga sebesar 25 bp oleh ECB pada bulan Februari 2026, saat ini tetap di bawah 10%. Sinyal bahwa siklus pemangkasan suku bunga ECB akan berakhir dapat mendukung mata uang bersama dalam jangka pendek.
Indeks utama AS berada di jalur untuk mengakhiri Desember lebih tinggi setelah saham mengatasi turbulensi di awal bulan yang didorong oleh pelemahan saham teknologi karena kekhawatiran terkait pengeluaran untuk kecerdasan buatan.
S&P 500 mencatat penutupan rekor pada hari Rabu, menjelang liburan Natal pada hari Kamis, dan hanya sekitar 1% dari mencapai level 7.000 untuk pertama kalinya. Indeks acuan berada di jalur untuk kenaikan bulan kedelapan berturut-turut, yang akan menjadi rentetan kemenangan bulanan terpanjang sejak 2017-2018.
Risalah dari pertemuan Federal Reserve terbaru menyoroti peristiwa pasar di minggu yang dipersingkat karena liburan, sementara penyesuaian portofolio akhir tahun dapat menyebabkan beberapa volatilitas pada saat volume perdagangan yang rendah dapat memperbesar pergerakan harga aset.
Menjelang tahun baru, para investor sangat fokus pada kapan The Fed mungkin akan memangkas suku bunga lebih lanjut. Bank sentral AS, yang menyeimbangkan tujuan pengendalian inflasi dan lapangan kerja penuh, menurunkan suku bunga acuannya sebesar 75 basis poin selama tiga pertemuan terakhirnya di tahun 2025 ke level saat ini yaitu 3,50%-3,75%.
Mulailah trading sekarang di Dupoin #One-Stop Trading Platform! Download aplikasinya untuk mendapatkan update terbaru seputar dunia trading dan investasi. Dan jangan lupa untuk selalu membagikan konten ini ke sesama trader lainnya. Semoga bermanfaat!
DISCLAIMER ON
Perdagangan Derivatif melibatkan risiko yang signifikan dan dapat mengakibatkan hilangnya modal yang Anda transaksikan. Anda dianjurkan untuk membaca dan mempelajari dengan seksama legalitas perusahaan, produk dan aturan perdagangan sebelum memutuskan untuk memasukkan uang Anda ke dalam investasi. Bertanggung jawab dan akuntabel dalam perdagangan Anda.
KEBIJAKAN PRIVASI
PT. Dupoin Futures Indonesia memerlukan informasi pribadi bagi mereka yang mendaftar pada website Dupoin untuk keperluan internal. PT. Dupoin Futures Indonesia dan karyawan wajib menjaga kerahasiaan informasi klien dan dilarang untuk dibagikan kepada pihak ketiga. Namun jika diwajibkan oleh undang-undang PT. Dupoin Futures Indonesia dapat memberikan informasi tersebut kepada otoritas publik.
PERINGATAN RISIKO PADA PERDAGANGAN
Transaksi melalui margin merupakan produk yang menggunakan mekanisme leverage, memiliki resiko yang tinggi dan tidak dapat dipungkiri cocok untuk semua investor. TIDAK ADA JAMINAN KEUNTUNGAN atas investasi Anda dan karena itu berhati-hatilah terhadap mereka yang memberikan jaminan keuntungan dalam perdagangan. Anda disarankan untuk tidak menggunakan dana tersebut jika tidak siap menderita kerugian. Sebelum memutuskan untuk trading, pastikan Anda memahami risiko yang terjadi dan juga mempertimbangkan pengalaman Anda.
